Thị trường tiền tệ thế giới cho thấy sự phức tạp các chính sách thuế mới của Mỹ và các cuộc thương lượng thuế quan nhiều bên, trong khi ở Châu Á
Đồng nhân dân tệ đang giảm xuống mức kỷ lục, thì ở Mỹ đ
ồng USD suy yếu. Điều này khiến các nhà đầu tư lo ngại, đồng thời nhận định các chiến lược “giao dịch Trump” đang gặp thất bại.
Đồng USD đã giảm vào phiên giao dịch vừa qua, khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ
(Fed) Jerome Powell cho biết Ngân hàng Trung ương Mỹ sẽ không vội cắt giảm lãi suất ngắn hạn, trong bối cảnh các nhà giao dịch chờ đợi thông tin cụ thể hơn về các mức thuế thương mại của Tổng thống Mỹ Donald Trump.
Nhìn chung, tâm lý thị trường đang chuyển từ kỳ vọng lạm phát và lãi suất cao sang lo ngại về tăng trưởng toàn cầu, khiến các chiến lược đặt cược vào
USD và lợi suất trái phiếu cao không còn hiệu quả.
Hơn nữa, Chủ tịch Powell cho biết trong phiên điều trần trước Ủy ban Ngân hàng, Nhà ở và Đô thị của Thượng viện rằng, quan điểm về lãi suất phản ánh nền kinh tế Mỹ đang ổn định, với tỷ lệ thất nghiệp thấp và lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed.
Dữ liệu giá tiêu dùng tháng 1 dự kiến công bố hôm nay 12/2 là dữ liệu kinh tế chính của Mỹ trong tuần này và dự kiến sẽ cho thấy lạm phát vẫn ổn định trong tháng vừa rồi.
Tiêu điểm cơ bản:
-
Trump tuyên bố áp thuế 25% đối với thép và nhôm nhập khẩu, làm dấy lên lo ngại về lạm phát và căng thẳng thương mại toàn cầu.
-
Giá vàng tăng vọt lên mức cao kỷ lục khi nhu cầu trú ẩn an toàn tăng lên trong bối cảnh kinh tế bất ổn và nguy cơ chiến tranh thương mại.
-
Công cụ FedWatch của CME cho thấy khả năng 90% lãi suất không đổi tại cuộc họp ngày 19 tháng 3 của Fed.
-
Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ tăng lên 4,50%, phục hồi sau mức thấp nhất trong năm của tuần trước.
-
Thị trường dự đoán phát biểu của Powell vào thứ Ba, mong đợi những hiểu biết sâu sắc về chính sách tiền tệ trong tương lai và điều chỉnh lãi suất.
-
Dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 1 công bố vào thứ Tư cũng sẽ được thị trường theo dõi chặt chẽ.
Nhiều nhà đầu tư đặt cược vào chiến lược
“giao dịch Trump” (mua USD và kỳ vọng lợi suất trái phiếu Mỹ tăng) đã chịu tổn thất khi tâm lý lo ngại về cuộc chiến thương mại toàn cầu gia tăng.
Các nhà giao dịch đang trở nên điềm tĩnh hơn với tin tức xung quanh các mức thuế quan tiềm năng trong tương lai, cũng như những tác động từ chính sách thuế quan tới lạm phát và tăng trưởng.
Thị trường Việt Nam
-
Thị trường trong nước, vào đầu phiên giao dịch ngày 12/2, Ngân hàng Nhà nước công bố tỷ giá trung tâm của đồng Việt Nam với USD tăng 35 đồng, hiện ở mức 24.522 đồng.
-
Tỷ giá tham khảo tại Sở giao dịch Ngân hàng Nhà nước mua vào – bán ra giữ nguyên, hiện ở mức 23.346 đồng – 25.698 đồng.
-
Ngày 11/2, Ngân hàng Nhà nước tăng giá bán USD thêm 248 đồng, lên 25.698 đồng/USD. Đây là lần điều chỉnh giá USD đầu tiên kể từ tháng 10/2024 đến nay.
-
Ngân hàng Nhà nước tăng giá bán USD can thiệp thị trường khi giá USD trên thị trường liên ngân hàng tăng mạnh sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán đến nay.
-
Giá USD giao dịch giữa các ngân hàng trên thị trường ngày 11/2 tăng 85 đồng, lên 25.465 đồng/USD – mức giá này vượt qua mức giá bán can thiệp cũ từ Ngân hàng Nhà nước.
-
Ngân hàng Nhà nước cũng liên tục tăng tỷ giá trung tâm trong 6 phiên giao dịch gần đây, tổng mức lên giá lên 197 đồng, lên 24.522 đồng/USD vào sáng 11/2.
-
Các ngân hàng thương mại cũng tăng mạnh giá USD thêm 90 đồng, nâng mức tăng trong 2 ngày qua lên 180 đồng. Vietcombank mua vào với giá 25.260 – 25.290 đồng, bán ra lên 25.650 đồng. ACB cũng tăng giá mua vào đô la Mỹ lên 25.260 – 25.290 đồng, bán ra 25.650 đồng…
Như vậy so với đầu tháng 2, các ngân hàng đã tăng giá USD thêm 350 đồng, tương đương 1,38%.
Chủ tịch Fed Powell cho biết ngân hàng trung ương không ‘cần phải vội vàng’ hạ lãi suất thêm nữa
Chủ tịch
Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell hôm thứ Ba đã tái khẳng định cam kết của ngân hàng trung ương trong việc giảm lạm phát và phát tín hiệu rằng các nhà hoạch định chính sách không vội vàng giảm lãi suất.
Trong bài phát biểu trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, Powell gọi nền kinh tế “nhìn chung mạnh mẽ” với thị trường lao động “vững chắc” và lạm phát đang giảm nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed .
Với những điều kiện như vậy, ông cho biết Fed không cần phải nhanh chóng nới lỏng chính sách tiền tệ.
Ngay sau khi nhậm chức, Trump cho biết ông sẽ “yêu cầu” giảm lãi suất “ngay lập tức”. Tuy nhiên, trong những phát biểu sau đó, ông cho biết ông đồng ý với quyết định vào tháng 1 về việc giữ nguyên lãi suất, trong khi Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cho biết chính quyền tập trung nhiều hơn vào việc giảm lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm hơn là hành động của Fed, vốn có ảnh hưởng mạnh mẽ hơn đến lãi suất ngắn hạn.
‘Trump giao dịch’ bắt đầu thất bại khi đồng đô la suy yếu
Đồng tiền Hoa Kỳ đã giảm giá và trái phiếu kho bạc đã tăng giá kể từ đầu tháng 1, làm trái ngược với kỳ vọng rộng rãi của các nhà đầu tư rằng kế hoạch áp thuế thương mại và cắt giảm thuế của Tổng thống Donald Trump sẽ duy trì lạm phát và lãi suất ở mức cao.
Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), đo lường giá trị của Đô la Mỹ so với một rổ tiền tệ, đang giao dịch yếu hơn ở mức gần 108,30 khi các nhà đầu tư phản ứng với dữ liệu kinh tế trái chiều và lo ngại mới về thuế quan. Những người tham gia thị trường cũng đang chuyển sự chú ý của họ sang lời khai sắp tới của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell trước Quốc hội để xin hướng dẫn về chính sách lãi suất trong tương lai.
Nhận định chung của các nhà phân tích:
- USD suy yếu, lợi suất trái phiếu giảm: Từ đầu năm 2025, USD giảm giá 0,4%, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm từ 4,8% xuống 4,54%, do lo ngại tăng trưởng kinh tế Mỹ chậm lại.
- Chính sách thuế quan của Trump ít tác động hơn dự đoán: Dù Trump đe dọa áp thuế lên nhiều nước, các quyết định cuối cùng không mạnh như lo ngại ban đầu, khiến thị trường đánh giá lại tác động thực sự.
- Chuyển hướng sang thị trường mới nổi: Đồng nội tệ của các nước như Chile, Colombia và Brazil tăng mạnh (từ 3% đến hơn 6%), do nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất cao hơn trong bối cảnh USD mất động lực tăng giá.
- Dự báo về chính sách tiền tệ: Một số ngân hàng trung ương tại các thị trường mới nổi (Mexico, Ấn Độ, Cộng hòa Séc) đã bắt đầu giảm lãi suất, tạo cơ hội kích thích tăng trưởng, thu hút dòng vốn đầu tư.
Các nhà đầu tư và Thị trường mới nổi có nhiều ảnh hưởng
Các thị trường mới nổi, vốn được cho là nạn nhân cụ thể của cuộc chiến thương mại và đồng đô la mạnh hơn, cũng đã vượt qua kỳ vọng trong những tuần gần đây, sau năm 2024 ảm đạm khi một số loại tiền tệ chạm mức thấp nhất trong nhiều năm.
Kể từ khi
Trump bắt đầu nhiệm kỳ thứ hai vào tháng trước, đồng peso Chile đã tăng hơn 3 phần trăm, trong khi đồng peso Colombia và đồng real Brazil tăng hơn 6 phần trăm so với đồng bạc xanh.
Các nhà đầu tư cho biết các ngân hàng trung ương thị trường mới nổi có thể cắt giảm chi phí vay để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, sau khi tăng lãi suất mạnh trong những năm gần đây để giải quyết lạm phát. Mexico, Cộng hòa Séc và Ấn Độ đều đã giảm lãi suất vào tuần trước.
Lãi suất thực tế – được điều chỉnh theo lạm phát – cũng cao hơn ở nhiều nước đang phát triển so với Hoa Kỳ, khiến việc vay bằng đô la và đầu tư vào các thị trường mới nổi trở nên có lãi.
Các nhà đầu tư đã rút lui khỏi các giao dịch phổ biến của Trump một phần vì thuế quan của tổng thống không quá mạnh như nhiều người lo ngại. Nhưng nhiều người cũng lo ngại rằng sự bất ổn do cuộc chiến thương mại ngừng-khởi động có thể bắt đầu làm tổn hại đến niềm tin vào nền kinh tế Hoa Kỳ, làm suy yếu phản ứng lạc quan của thị trường đối với cuộc bầu cử của Trump vào tháng 11.
Đăng Ký
