Giới đầu tư ngày càng tin Fed không giảm lãi suất trong năm 2026

Theo giao dịch trên thị trường hợp đồng tương lai, nhà đầu tư hiện không còn kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay, và dự báo lần cắt giảm đầu tiên có thể chỉ diễn ra vào mùa hè năm sau. Đây là sự thay đổi lớn so với chỉ vài tuần trước, khi thị trường còn dự báo hai lần cắt giảm lãi suất 0.25 điểm phần trăm trong năm 2026.

Sự thay đổi mạnh trong kỳ vọng của Phố Wall cho thấy đà tăng của giá năng lượng do chiến sự Iran đang buộc nhà đầu tư nhanh chóng điều chỉnh lại dự báo lạm phát tại nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Ông Gennadiy Goldberg, Trưởng bộ phận chiến lược lãi suất Mỹ tại TD Securities, cho biết: “Đây là một sự thay đổi rất mạnh. Thị trường hôm nay gần như đảo chiều hoàn toàn và loại bỏ phần lớn kỳ vọng cắt giảm lãi suất”.

Theo ông, biến động này phản ánh việc thị trường đặt cược rằng Fed sẽ rất khó cắt giảm lãi suất nếu giá dầu tiếp tục duy trì ở mức cao.

Giá xăng - một chi phí quan trọng đối với người tiêu dùng - đã tăng lên 3.60 USD/gallon vào thứ Năm, so với 2.94 USD/gallon cách đây một tháng, theo dữ liệu của tổ chức AAA.

Việc kỳ vọng cắt giảm lãi suất suy yếu cũng có thể làm phiền lòng Tổng thống Mỹ Donald Trump, người đang kêu gọi Fed hạ mạnh lãi suất để thúc đẩy tăng trưởng và giảm chi phí vay cho người dân.

Fed, dự kiến họp vào tuần tới, đã cắt giảm lãi suất ba lần, mỗi lần 0.25 điểm phần trăm trong năm ngoái.

Tuy nhiên, ông Trump ngày thứ Năm tiếp tục gây sức ép lên Fed và Chủ tịch Jerome Powell, viết trên mạng xã hội Truth Social: “Chủ tịch Fed Jerome ‘Quá muộn’ Powell đang ở đâu? Ông ta nên giảm lãi suất ngay lập tức, không phải chờ đến cuộc họp tiếp theo”.

Không chỉ tại Mỹ, nhà đầu tư cũng đang giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất và thậm chí bắt đầu tính đến khả năng tăng lãi suất tại nhiều nền kinh tế lớn khác, bao gồm Anh và khu vực Eurozone, vốn được xem là dễ bị tổn thương trước lạm phát do giá năng lượng tăng.

Trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn ngắn - loại tài sản nhạy cảm với kỳ vọng chính sách tiền tệ - giảm mạnh trong phiên thứ Năm, khiến lợi suất tăng lên.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm, vốn thường biến động theo kỳ vọng lãi suất, đã tăng 0.1 điểm phần trăm lên 3.76%.

Diễn biến lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm

Một chiến lược giao dịch phổ biến trên thị trường - đặt cược rằng trái phiếu ngắn hạn sẽ vượt trội so với trái phiếu dài hạn - cũng chịu áp lực khi đường cong lợi suất của trái phiếu kho bạc Mỹ ngày càng phẳng hơn.

Chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu 10 năm và 2 năm đã giảm từ 0.7 điểm phần trăm vào đầu tháng 2 xuống còn hơn 0.5 điểm phần trăm.

Ông John Stopford, trưởng bộ phận thu nhập đa tài sản tại Ninety One, cho rằng sự thu hẹp này phản ánh việc thị trường trái phiếu Mỹ đang định giá tác động tiêu cực của giá dầu cao đối với tăng trưởng kinh tế và khả năng Fed sẽ ít nới lỏng chính sách tiền tệ hơn.

Lợi suất trái phiếu dài hạn cũng tăng trong những ngày gần đây, khiến lãi suất vay mua nhà tăng trở lại sau khi giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2022 vào cuối tháng trước.

Lãi suất thế chấp cố định 30 năm hiện ở mức 6.11%, tăng từ dưới 6% vào cuối tháng 02, làm suy yếu một trong những cam kết quan trọng của Tổng thống Trump về việc cải thiện khả năng chi trả nhà ở.

Dù vậy, một số quan chức Fed cho rằng cú sốc giá năng lượng có thể chỉ mang tính tạm thời.

Thống đốc Fed Christopher Waller, một trong những thành viên có quan điểm ôn hòa trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), tuần trước cho biết người dân Mỹ có thể sẽ chứng kiến giá xăng tăng mạnh tại các trạm nhiên liệu, nhưng điều này khó có khả năng gây ra lạm phát kéo dài.

 Theo Vietstock