Nhận định ban đầu: Việc Fed cắt giảm 25 điểm phần trăm không mang lại nhiều niềm vui cho thị trường Hoa Kỳ

Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm tại Hoa Kỳ, đưa lãi suất quỹ qua đêm về mức 4% - 4,25%. Động thái này đã được thị trường phản ánh đầy đủ - nên các nhà giao dịch đã nhận được những gì họ mong đợi.

Quyết định này gần như được nhất trí bởi Fed. Chỉ có Stephen Miran, người được Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump chọn và được phê chuẩn lên hội đồng quản trị Fed vào thứ Hai, phản đối và bỏ phiếu cho việc cắt giảm nửa điểm. Trước cuộc họp, đã có những đồn đoán rằng các thống đốc Michelle Bowman và Christopher Waller - cả hai đều do Trump bổ nhiệm - có thể ủng hộ việc cắt giảm lãi suất nhiều hơn.

Trong khi sự thống nhất của Fed thể hiện hình ảnh độc lập, củng cố uy tín của Fed trong mắt thị trường tài chính, thì việc cắt giảm lãi suất như dự kiến lại không giúp ích gì cho thị trường. Theo công cụ FedWatch của CME , đa số các quan chức ngân hàng trung ương dự đoán chỉ có một lần cắt giảm lãi suất vào năm 2026, ít hơn nhiều so với dự đoán của các nhà giao dịch.

Biểu đồ dot-plot cũng cho thấy sự chênh lệch trong dự báo lãi suất cho năm tới, đồng nghĩa với sự bất ổn về triển vọng kinh tế. Chủ tịch Jerome Powell mô tả đợt cắt giảm này là “quản lý rủi ro”, cho thấy Fed đang hạ lãi suất vì thận trọng hơn là cần thiết để hỗ trợ thị trường lao động.

Biểu đồ dot-plot mới nhất cho thấy 10 thành viên Fed dự báo có thêm 2 đợt giảm lãi suất trong năm nay, và 9 thành viên khác dự báo cho ít đợt giảm lãi suất hơn. Ông Powell cho rằng sự phân tán quan điểm này là điều “bình thường”, bởi nền kinh tế hiện đang ở trong trạng thái “rất bất thường”.

"Không có con đường nào mà không tiềm ẩn rủi ro" đối với Fed vì có rủi ro đối với cả lạm phát và thị trường việc làm, Chủ tịch Powell nhận định.

Chỉ số S&P 500 giảm 0,1% và Nasdaq Composite mất 0,3%. Chỉ có Chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng 0,6%.

Như vậy hiện tại, thị trường không thực sự hoan nghênh động thái của Fed - họ đang chờ đợi lời kêu gọi cắt giảm 100 điểm cơ bản của Trump thành hiện thực.