Backlog vượt 10.000 tỷ đồng, nhà thầu Việt trúng loạt dự án trọng điểm

ACBS Research vừa công bố báo cáo cập nhật về CTCP Lizen (HoSE: LCG) và kỳ vọng làn sóng đầu tư công sẽ tiếp tục mở rộng nguồn việc, tạo động lực tăng trưởng cho doanh nghiệp trong thời gian tới.

Trong năm 2025, LCG tiếp tục trúng thầu nhiều dự án hạ tầng quy mô lớn, duy trì hiện diện tại các công trình trọng điểm như dự án đường Di sản, dự án thành phần 3 cao tốc Quy Nhơn - Pleiku, hay dự án mở rộng đoạn Yên Bái - Lào Cai.

ACBS Research ước tính giá trị backlog của LCG đến cuối năm 2025 vượt 10.000 tỷ đồng, gấp khoảng 3,3 lần doanh thu năm 2024. Lợi thế từ đối tác chiến lược cùng năng lực thi công được kỳ vọng giúp doanh nghiệp đảm bảo nguồn backlog trong giai đoạn 2026 - 2030. Bên cạnh đó, việc hoàn thành vượt tiến độ tại cao tốc Vân Phong - Nha Trang và tham gia các dự án lớn như Vành đai 4 Hà Nội tiếp tục củng cố uy tín, tạo nền tảng mở rộng khối lượng công việc trong tương lai.

Năm 2026, đơn vị phân tích dự phóng doanh thu thuần đạt 3.507 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 183 tỷ đồng, tăng 22%, với đóng góp chính vẫn đến từ mảng xây lắp.

So với mặt bằng chung ngành xây lắp, LCG duy trì cơ cấu tài chính lành mạnh với tỷ lệ nợ vay/vốn chủ sở hữu ở mức 40% vào cuối năm 2025, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình ngành khoảng 109%.

Doanh nghiệp đang lên kế hoạch phát hành riêng lẻ 100 triệu cổ phiếu với giá 10.000 đồng/cp, dự kiến thu về khoảng 1.000 tỷ đồng. Nguồn vốn huy động dự kiến được phân bổ 700 tỷ đồng để trả nợ vay và 300 tỷ đồng đầu tư máy móc, thiết bị phục vụ thi công.

CTCK cho rằng việc tăng vốn điều lệ thêm 1.000 tỷ đồng được kỳ vọng giúp củng cố nền tảng tài chính, đồng thời nâng cao năng lực tham gia các dự án quy mô lớn trong lĩnh vực hạ tầng, năng lượng tái tạo và bất động sản. Tuy nhiên, kế hoạch này cũng tiềm ẩn rủi ro pha loãng đối với cổ đông hiện hữu.

Trong dài hạn, bất động sản và năng lượng tái tạo được kỳ vọng sẽ trở thành động lực tăng trưởng mới của LCG. Hiện hai mảng này vẫn đang trong giai đoạn chuẩn bị đầu tư và triển khai, chưa đóng góp đáng kể vào kết quả kinh doanh, song tiềm năng sinh lời trong các năm tới được đánh giá tích cực.

Theo Kiến thức đầu tư