CTCK bắt đầu cắt margin, hạ hạn mức vay với cổ phiếu DGC

Đây là phiên thứ 2 liên tiếp cổ phiếu này giảm sàn sau thông tin lãnh đạo bị khởi tố. Bộ Công an đưa tin vào trưa thì tối ngày 17/3 Tập đoàn Hóa chất Đức Giang cũng đã có công bố thông tin bất thường. Cụ thể, ông Đào Hữu Huyền – Chủ tịch HĐQT Tập đoàn Hóa chất Đức Giang kiêm Chủ tịch HĐTV Công ty TNHH MTV Hóa chất Đức Giang – Lào Cai bị khởi tố và bắt tạm giam về 3 tội “vi phạm quy định về kế toán gây hậu quả nghiêm trọng”, “vi phạm quy định về khai thác tài nguyên” và “gây ô nhiễm môi trường”. Nhiều lãnh đạo khác cũng bị khởi tố và bắt giam như ông Phạm Văn Hùng – Thành viên HĐQT/Phó Tổng Giám đốc tập đoàn, ông Đào Hữu Duy Anh – Phó Chủ tịch HĐQT,…

Trước diễn biến này, đã có công ty chứng khoán thực hiện cắt margin (giao dịch ký quỹ) đối với cổ phiếu DGC. Trong danh mục chứng khoán được phép giao dịch ký quỹ ngày 17/3, Chứng khoán Mirae Asset đã loại cổ phiếu DGC. Trước đó, công ty này cấp margin cho mã DGC tỷ lệ 45% và giá chặn 75.000 đồng.

Theo khảo sát của nhadautu.vn, nhiều công ty chứng khoán chưa cắt margin cổ phiếu này nhưng đã hạ tỷ lệ/hạn mức cho vay hoặc lock (khóa) sức mua để giảm thiểu rủi ro. Một chuyên gia trong ngành bày tỏ việc lãnh đạo Tập đoàn Hóa chất Đức Giang vướng pháp lý đã râm ran từ 3 tháng qua. Cổ phiếu cũng có đợt giảm sâu 90.000 đồng/cp xuống dưới 60.000 đồng/cp. Hiện nay, với phiên giảm sàn thứ 2 liên tiếp thì cổ phiếu chưa thủng đáy.

Thận trọng chờ lãnh đạo mới

Tập đoàn Hóa chất Đức Giang là một đơn vị lớn, tình hình tài chính lành mạnh cùng có vị thế trong ngành. Nhiều ý kiến cho rằng lãnh đạo bị khởi tố nhưng doanh nghiệp vẫn hoạt động bình thường. Điều này có thể nảy sinh tâm lý bắt đáy khi cổ phiếu giảm sâu.

Song, theo báo cáo nhanh của BVSC, các sai phạm của ban lãnh đạo có thể khiến DGC đánh mất quyền khai thác tại các mỏ hiện hữu và khó được gia hạn trong tương lai, đồng thời không còn có cơ hội tham gia vào các dự án quy mô lớn như bauxite – nhôm.

Đây là thông tin tiêu cực, làm gia tăng lo ngại về năng lực quản trị và mức độ tuân thủ của doanh nghiệp, đồng thời ảnh hưởng trực tiếp đến niềm tin của nhà đầu tư. Hệ quả hiện tại của DGC là phải đối mặt cả tiêu cực trong ngắn hạn lẫn dài hạn.

Trong ngắn hạn, việc thiếu nguồn quặng nội địa buộc doanh nghiệp phải chuyển sang nhập khẩu với chi phí cao trong bối cảnh địa chính trị biến động, kéo theo áp lực lên giá vốn và biên lợi nhuận. Thêm vào đó, chất lượng quặng nhập khẩu kém hơn khiến sản xuất P4 gặp hạn chế, ảnh hưởng trực tiếp đến doanh thu, trong khi giá cổ phiếu cũng chịu áp lực mạnh và có thể phát sinh thêm chi phí pháp lý, truy thu.

Về dài hạn, khi không còn lợi thế tài nguyên và cơ hội tham gia các dự án trọng điểm, doanh nghiệp nhiều khả năng bị chiết khấu định giá, đồng thời dư địa tăng trưởng bị thu hẹp đáng kể, thậm chí kéo theo xu hướng siết chặt quản lý đối với toàn ngành hóa chất – khai khoáng.

Do đó, BVSC giữ quan điểm thận trọng với cổ phiếu DGC, đồng thời chờ đánh giá thêm về bộ máy lãnh đạo mới và khả năng ổn định hoạt động trước khi xem xét lại cơ hội đầu tư.

Theo Nhà đầu tư