Kỳ vọng VN-Index lên 2.049 điểm, Chứng khoán Rồng Việt đặt mục tiêu lợi nhuận tăng hơn 140%

Trong báo cáo thường niên 2025 vừa công bố, CTCP Chứng khoán Rồng Việt (VDSC, HoSE: VDS) dự báo nền kinh tế Việt Nam năm 2026 có thể đạt tăng trưởng 8,7%, lạm phát duy trì ở mức 4% và tín dụng tăng khoảng 18%. Trong bối cảnh đó, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) của các doanh nghiệp niêm yết trên HoSE được kỳ vọng tăng trưởng khoảng 16%.

VN-Index được kỳ vọng được tái định giá với mức P/E mục tiêu khoảng 14,5 lần, trong bối cảnh các ngân hàng trung ương lớn dần điều chỉnh chính sách tiền tệ về trạng thái trung lập dài hạn. Theo kịch bản cơ sở, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể cắt giảm khoảng 50 điểm cơ bản trong năm 2026, trong khi lãi suất trong nước có thể tăng nhẹ 50–100 điểm cơ bản.

Sự kết hợp giữa triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp và diễn biến lãi suất được kỳ vọng sẽ thu hút dòng tiền nội, đồng thời tạo điều kiện để dòng vốn ngoại quay trở lại. Trong kịch bản cơ sở, VN-Index có thể đạt đỉnh khoảng 2.049 điểm trong năm 2026, tương ứng mức tăng khoảng 14,8% so với cuối năm 2025.

Thanh khoản thị trường được kỳ vọng cải thiện, với giá trị giao dịch bình quân dao động từ 24.000–30.000 tỷ đồng/phiên, tỷ lệ free-float khoảng 50% và vòng quay vốn từ 0,5%–0,75% mỗi phiên.

Ở góc độ quốc tế, Việt Nam tiếp tục duy trì sức hấp dẫn nhờ tăng trưởng ổn định và định giá cạnh tranh. Đáng chú ý, triển vọng nâng hạng thị trường được xem là điểm nhấn lớn trong năm 2026. Trong khi khả năng nâng hạng theo FTSE được đánh giá cao, MSCI cũng được kỳ vọng ghi nhận các cải cách đáng kể. Thông tư 08/2026/TT-BTC được kỳ vọng sẽ tháo gỡ các rào cản, tạo môi trường đầu tư minh bạch và thuận lợi hơn cho nhà đầu tư nước ngoài.

Song song với triển vọng thị trường, Chứng khoán Rồng Việt đặt mục tiêu kinh doanh đầy tham vọng cho năm 2026. Doanh thu hợp nhất dự kiến đạt hơn 1.300 tỷ đồng, tăng trên 20% so với năm 2025. Đáng chú ý, lợi nhuận sau thuế được kỳ vọng tăng hơn 140%, phản ánh kỳ vọng cải thiện mạnh mẽ hiệu quả hoạt động.

Để hiện thực hóa mục tiêu, doanh nghiệp định hướng đẩy mạnh các mảng cốt lõi như môi giới, cho vay ký quỹ và ngân hàng đầu tư (IB), đồng thời mở rộng hệ sinh thái sản phẩm – dịch vụ tài chính. Song song, VDSC tiếp tục đầu tư vào nền tảng số nhằm nâng cao trải nghiệm khách hàng và tối ưu vận hành.

Ở góc độ quản trị rủi ro, công ty cho biết sẽ duy trì chính sách kiểm soát chặt chẽ danh mục, đặc biệt trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động. Việc cân bằng giữa tăng trưởng và an toàn được xem là yếu tố then chốt đảm bảo phát triển bền vững.

Bên cạnh đó, VDSC cũng định hướng đa dạng hóa nguồn vốn thông qua phát hành trái phiếu, mở rộng hợp tác tín dụng với các ngân hàng và tăng vốn chủ sở hữu. Ở mảng môi giới, công ty tập trung nâng cao chất lượng dịch vụ, mở rộng tệp khách hàng cá nhân và tổ chức, đồng thời ứng dụng công nghệ để tối ưu hóa sản phẩm và quy trình.

Trong lĩnh vực cho vay, doanh nghiệp hướng tới đa dạng hóa sản phẩm, kiểm soát chặt rủi ro và nâng cao hiệu quả vận hành, trong đó đã triển khai hệ thống Call Margin bán tự động cho mảng phái sinh.

Đáng chú ý, theo tài liệu họp ĐHCĐ, VDS lên kế hoạch tăng vốn điều lệ từ 2.720 tỷ đồng lên 4.500 tỷ đồng thông qua phát hành tối đa 178 triệu cổ phiếu. Phương án này được chia làm hai giai đoạn.

Ở đợt đầu, công ty dự kiến phát hành 88 triệu cổ phiếu, bao gồm: 27,2 triệu cổ phiếu trả cổ tức với tỷ lệ 10:1; 6,4 triệu cổ phiếu theo chương trình ESOP; và 54,4 triệu cổ phiếu chào bán cho cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ 5:1 với giá 10.000 đồng/cổ phiếu.

Sang đợt hai, VDS dự kiến chào bán riêng lẻ 90 triệu cổ phiếu, mức giá cụ thể sẽ do HĐQT quyết định trên cơ sở đàm phán tại thời điểm triển khai.

Theo kế hoạch, tổng số tiền huy động khoảng 1.444 tỷ đồng sẽ được phân bổ chủ yếu cho hoạt động cho vay ký quỹ và ứng trước (chiếm 80%), phần còn lại 20% dành cho hoạt động tự doanh, bảo lãnh phát hành và tham gia thị trường trái phiếu.

Theo Kiến thức đầu tư