Nhà đầu tư tháo chạy khỏi rủi ro, tăng tiền mặt mạnh nhất từ thời đại dịch COVID-19

Tỷ lệ tiền mặt trung bình trong danh mục đã tăng lên 4.3% tổng tài sản quản lý trong tháng 3, từ mức 3.4% của tháng 2 - đánh dấu tháng tăng mạnh nhất kể từ tháng 3/2020, theo khảo sát các nhà quản lý quỹ của Bank of America.

Diễn biến này đánh dấu sự đảo chiều rõ rệt so với tháng 1, khi tỷ lệ tiền mặt chỉ ở mức thấp kỷ lục 3.2%, phản ánh kỳ vọng tích cực của nhà đầu tư vào thị trường cổ phiếu nhờ triển vọng tăng trưởng kinh tế.

Tuy nhiên, cả cổ phiếu và trái phiếu chính phủ đã giảm mạnh kể từ khi Mỹ và Israel bắt đầu không kích Iran ngày 28/02, trong bối cảnh lo ngại gián đoạn nguồn cung dầu và giá năng lượng tăng cao có thể làm suy yếu tăng trưởng toàn cầu, đồng thời gây ra cú sốc lạm phát khiến các ngân hàng trung ương khó hạ lãi suất.

“Hiện gần như không có nơi nào để trú ẩn trước cú sốc nguồn cung trong ngắn hạn này”, các nhà phân tích của BlackRock nhận định.

Michiel Plakman, Giám đốc cổ phiếu toàn cầu tại Robeco, cho biết nhà đầu tư đang “dần chấp nhận” khả năng cuộc chiến kéo dài, điều có thể “tạo áp lực lên thị trường”.

Chỉ số Stoxx Europe 600 đã giảm 5% kể từ khi xung đột bắt đầu, xóa phần lớn mức tăng từ đầu năm khi giá dầu Brent vượt 100 USD/thùng. Chỉ số S&P 500 cũng giảm 2.2% trong cùng giai đoạn.

Lo ngại về điểm yếu trong thị trường tín dụng tư nhân - vốn bị khuếch đại sau đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ tháng trước - cũng góp phần làm tâm lý nhà đầu tư trở nên tiêu cực hơn.

Seema Shah, Chiến lược gia trưởng toàn cầu tại Principal Asset Management, cho rằng rủi ro tăng trưởng chậm lại có thể làm xói mòn “những yếu tố hỗ trợ tâm lý thị trường, vốn đang ngăn nhà đầu tư trở nên quá bi quan”.

“Tôi biết nhiều người đang xem xung đột địa chính trị này là một câu chuyện riêng biệt so với các yếu tố khác”, bà nói. “Nhưng thực tế, chúng có thể liên kết với nhau nếu bối cảnh vĩ mô thay đổi”.

Theo Barclays, tỷ trọng cổ phiếu trong các quỹ chỉ vào vị thế mua hiện ở mức thấp nhất trong hơn một năm, khi các quỹ “lựa chọn giữ nhiều tiền mặt hơn”.

Ngay cả trái phiếu chính phủ - tài sản trú ẩn truyền thống - cũng giảm giá, do lo ngại các ngân hàng trung ương có thể phải tăng lãi suất. Trái phiếu Chính phủ Anh (gilts) dẫn đầu đà giảm, với lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng 0.46 điểm phần trăm kể từ cuối tháng 02.

Khảo sát của Bank of America cũng cho thấy tỷ lệ nhà quản lý quỹ kỳ vọng kinh tế toàn cầu cải thiện trong 12 tháng tới đã giảm mạnh từ gần 40% xuống chỉ còn 7%, trong khi tỷ lệ dự báo lạm phát toàn cầu tăng vọt từ mức ròng 9% lên 45%.

Chỉ số tâm lý nhà đầu tư - kết hợp giữa tỷ lệ tiền mặt, kỳ vọng tăng trưởng và phân bổ cổ phiếu - đã giảm xuống mức thấp nhất trong 6 tháng.

Tại châu Âu, hơn một nửa nhà đầu tư hiện dự báo tăng trưởng sẽ đi ngang trong những tháng tới, so với chỉ 15% trong khảo sát tháng trước. Trước khi xung đột nổ ra, khoảng 75% nhà quản lý quỹ còn kỳ vọng tăng trưởng sẽ tăng tốc.

Nhìn chung, dòng tiền đang chuyển sang trạng thái phòng thủ rõ rệt, phản ánh mức độ bất định ngày càng lớn trên thị trường toàn cầu.

 Theo Vietstock