Thị trường hồi mạnh sau cú rơi lịch sử, nên mua cổ phiếu nào?

Sau phiên giảm kỷ lục 115 điểm, VN-Index đang có nhịp hồi rất mạnh lên tới hơn 60 điểm trong phiên sáng ngày 10/3. Các cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán, dầu khí, hóa chất, phân bón, bất động sản, thép,… đều có diễn biến tích cực.

Động lực chính đến từ việc giá dầu thế giới hạ nhiệt từ vùng gần 120 USD/thùng xuống khoảng 95,8 USD/thùng sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump phát tín hiệu rằng cuộc xung đột với Iran có thể sắp đi đến hồi kết. Đồng thời, ông Trump cũng đang cân nhắc nới lỏng các lệnh trừng phạt đối với dầu mỏ Nga nhằm hạ nhiệt giá năng lượng toàn cầu.

Dù vậy, thị trường vẫn chịu ảnh hưởng đáng kể từ diễn biến địa chính trị tại Trung Đông và chưa thể xác định rõ thời điểm căng thẳng kết thúc. Tuy nhiên, theo SSI Research, sau khi giảm khoảng 12% trong sáu phiên giao dịch đầu tiên của tháng 3, thị trường đang hình thành nền tảng cho khả năng phục hồi trong ngắn hạn.

Dữ liệu lịch sử từ năm 2010 cho thấy VN-Index thường phục hồi khá mạnh sau những nhịp giảm sâu tương tự. Trong 80% trường hợp, chỉ số ghi nhận mức tăng trong vòng 2–4 tuần, với mức sinh lời trung bình khoảng 6,6% sau một tháng và lên tới 30% sau một năm.

Đáng chú ý, tháng 3 trong quá khứ hiếm khi diễn biến tiêu cực. Kể từ năm 2010, thị trường chỉ giảm điểm trong tháng này vào năm 2015 và 2020. Ngay cả trong tháng 3/2022, VN-Index vẫn tăng điểm bất chấp xung đột Nga – Ukraine và giá dầu từng vọt lên 127 USD/thùng.

Sau nhịp điều chỉnh mạnh, định giá thị trường cũng trở nên hấp dẫn hơn. P/E dự phóng năm 2026 của VN-Index hiện khoảng 12,2 lần, thấp hơn mức trung bình 10 năm là 14 lần. Tuy nhiên, việc chênh lệch giữa lợi suất thu nhập (earnings yield) và lãi suất đang thu hẹp có thể khiến dư địa tăng của thị trường bị hạn chế phần nào.

Trong bối cảnh đó, SSI Research cho rằng nhà đầu tư có thể chú ý tới một số chủ đề đầu tư chính trong tháng 3.

Thứ nhất là nhóm doanh nghiệp có triển vọng lợi nhuận quý I/2026 tích cực, đặc biệt ở các ngành tiêu dùng, vật liệu xây dựng, phân bón, chứng khoán và dầu khí. Bên cạnh đó, nhiều ngân hàng, doanh nghiệp bán lẻ và bất động sản cũng đặt mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận 20–30% trong năm 2026.

Thứ hai là nhóm cổ phiếu gắn với câu chuyện nâng hạng thị trường. Mốc đánh giá vào ngày 7/4 được xem là chất xúc tác quan trọng khi Việt Nam được kỳ vọng vượt qua kỳ rà soát giữa kỳ và tiến tới gia nhập rổ FTSE Emerging vào tháng 9.

Thứ ba là nhóm cổ phiếu mang tính phòng thủ, có khả năng chống chịu tốt hơn trước biến động của thị trường.

Theo SSI Research, trong giai đoạn nhiều biến động như hiện nay, thị trường có xu hướng ưu ái những nhà đầu tư kiên nhẫn. Lợi nhuận không đến từ các nhịp hưng phấn ngắn hạn mà từ việc nắm giữ những cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững chắc.

Trong khi đó, Chứng khoán MBS nhận định xung đột Trung Đông vẫn là biến số lớn nhất đối với thị trường toàn cầu. Nếu căng thẳng kéo dài, một số nhóm ngành có thể được hưởng lợi từ biến động địa chính trị như dầu khí, hóa chất và vận tải biển.

Ngoài ra, nhóm bảo hiểm và các cổ phiếu phòng thủ như điện, nước cũng có thể thu hút dòng tiền trong bối cảnh bất ổn gia tăng. Ở kịch bản thị trường xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật, nhóm chứng khoán được đánh giá đáng chú ý khi thanh khoản vẫn duy trì ở mức cao và định giá của nhiều cổ phiếu đã trở nên hấp dẫn hơn sau đợt điều chỉnh vừa qua.

 Theo Nhà đầu tư