Muốn xuống tiền đỡ giá cổ phiếu công ty, DIC Corp (DIG) sẽ phải chờ thêm 3 tháng nữa?

Tổng Công ty CP Đầu tư Phát triển Xây dựng (DIC Corp, HoSE: DIG) vừa thông qua chủ trương mua lại tối đa 5% lượng cổ phiếu đang lưu hành nhằm giảm vốn điều lệ và gia tăng lợi ích cho cổ đông hiện hữu. Tuy nhiên, kế hoạch này nhiều khả năng chưa thể triển khai ngay do vướng quy định pháp lý.

Theo nghị quyết HĐQT, nguồn tiền thực hiện mua lại cổ phiếu sẽ được trích từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối và các nguồn hợp pháp khác. Với gần 796,43 triệu cổ phiếu đang lưu hành, DIG có thể mua lại tối đa khoảng 39,8 triệu cổ phiếu. Tạm tính theo thị giá 14.000 đồng/cp tại ngày 2/3, số tiền dự kiến chi ra vào khoảng 557 tỷ đồng.

Động thái này diễn ra trong bối cảnh cổ phiếu DIG đã mất hơn 43% giá trị kể từ giữa tháng 10/2025, từ vùng 24.600 đồng/cp xuống còn 14.000 đồng/cp. Đáng chú ý, giai đoạn cuối năm 2025 đến giữa tháng 2/2026, Chủ tịch HĐQT Nguyễn Hùng Cường cùng hai người thân đã bị bán giải chấp tổng cộng hơn 6 triệu cổ phiếu, tương đương 0,76% vốn điều lệ, càng tạo thêm áp lực lên thị giá.

Tuy nhiên, theo quy định tại Luật Chứng khoán 2019, công ty đại chúng không được mua lại cổ phiếu của chính mình trong vòng 6 tháng kể từ khi kết thúc đợt chào bán cổ phiếu để tăng vốn.

Trước đó, ngày 12/12/2025, DIG đã hoàn tất chào bán 150 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 12.000 đồng/cp, huy động 1.800 tỷ đồng. Như vậy, phải đến ngày 12/6/2026, doanh nghiệp mới đủ điều kiện pháp lý để triển khai chương trình mua lại cổ phiếu.

Điều này đồng nghĩa, nếu mục tiêu của động thái trên là hỗ trợ tâm lý và “đỡ giá” cổ phiếu trong ngắn hạn, DIG sẽ phải chờ thêm khoảng 3 tháng nữa mới có thể thực hiện.

Ở chiều ngược lại, bức tranh kinh doanh năm 2025 của DIC Corp lại cho thấy sự cải thiện rõ nét. Riêng quý IV/2025, doanh thu đạt gần 2.960 tỷ đồng, tăng hơn 5 lần so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt gần 424 tỷ đồng, tăng gần 4 lần. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp thu hẹp đáng kể từ 39,3% xuống 22,1%, phản ánh áp lực chi phí và cơ cấu doanh thu thay đổi.

Lũy kế cả năm 2025, doanh thu đạt 4.726 tỷ đồng, tăng gần 260% so với năm trước; lợi nhuận sau thuế đạt gần 624 tỷ đồng, tăng hơn 5 lần. Lợi nhuận trước thuế đạt 818 tỷ đồng, vượt 14% kế hoạch đề ra.

Dù vậy, thị trường dường như chưa phản ánh đầy đủ kết quả này vào giá cổ phiếu. Trong bối cảnh nhóm bất động sản chịu áp lực chung từ chính sách siết tín dụng và tâm lý thận trọng của nhà đầu tư, việc DIG công bố chủ trương mua lại cổ phiếu được xem là tín hiệu hỗ trợ.

Song yếu tố pháp lý khiến kế hoạch này chưa thể sớm đi vào thực tế. Và câu hỏi đặt ra là, liệu trong khoảng thời gian chờ đợi đến giữa tháng 6, cổ phiếu DIG sẽ vận động theo kỳ vọng vào kết quả kinh doanh và quỹ đất dự án, hay tiếp tục chịu áp lực từ cung – cầu ngắn hạn?

Theo Kinh tế Chứng khoán Việt Nam